自从2013年4月22日发出第一篇微信公号(公号:尹生价值观)文章以来,已经过去将近4年,期间我一共发布了176篇文章,它们不仅都是原创,而且都围绕一个问题:互联网相关领域的公司的价值分析。对我而言,文本的写作只是学习和研究过程的副产品,我更感兴趣的是:什么才是决定一家互联网公司价值的主要因素。互联网行业充满着各种偶然因素,而只有价值创造才能将偶然因素在决定一家创业公司生死中的作用减少到最低,或者说,我试图寻找一种让互联网商业更具可预测性的方法,就像我们在传统经济中已经获得不少成绩的那样。本文中,尹生将对这些时间跨度将近4年、主要涉及数十家互联网各细分领域的重要公司的一百多篇分析,结合这些分析当时的设想、发布以后的真实情况,以及研究模型的不断调整,来对我从这些分析中学到的东西尝试进行一些简单的归纳。我学到的第一点,是分析一家互联网企业时,不可刻舟求剑,而应动态中调整,可以将你对一家公司的判断视为一个持续探寻确定性的过程,当新的事实改变了确定性时,你必须勇于否定或坚信自己的既有判断,即便它与当下表现出来的普遍认知存在不一致的地方(原则1)。当我坚持这个原则时,通常判断也较为靠谱一些。比如在对京东的判断中就是这种情况:在2010年之前,我像很多人一样,对这个电商行业的后来者的认知仅限于各种媒体报道,和零星的购物体验,而当时的媒体报道中有不少负面消息,但当我在2010年底对刘强东做了一次深度采访、并比较了不同的购物体验后,我改变了对京东的认识,并在随后将其作为福布斯中文版的封面人物进行了报道(《下一个马云?》)。而我对京东的这一判断又主要基于另一个后来被我不停强化的原则:在适当的时机做对的事,以及做对的事的能力(原则2)。显然,当时自营B2C电商正处于高速发展期,而且尚未形成像淘宝那样的主导者,而刘强东也知道如何去利用这个机会(通过自营和物流投资形成差异化服务),并且他能提供成熟而有力的创业家精神,而资本市场也开始认可这些。当随后京东遭遇外界不停质疑(比如资金链断裂、管理混乱)时,我仍然基本遵从了这一原则,一直到京东上市后的一段时间,我都是京东的一个积极“唱多者”,不过在京东市值超过400亿美元后,正是基于同一原则,我开始提醒泡沫的存在,并发布了——因为再也不能用创业公司的标准去分析京东了,这时你需要新的衡量确定性的指标。但有时在使用这两个原则时,你需要另外一个原则的支持,才能让你保持足够的冷静:再美好的故事,也无法超越时空的限制(原则3)。以小米为例,在2013年,我曾将其创始人雷军作为福布斯中文版的封面人物进行报道,我依据的是前两个原则——即便是到了今天,我依然认为小米对中国互联网行业最大的贡献,就是首先站在产业链重构的角度去思考和创造未来。但在随后的时间里,原则3推动我重新思考小米,这些思考最后体现在2014年8月开始发布的《估值小米》系列:无论它有多少互联网思维,仍然必须面对它首先是一家手机公司的时空限制,我据此认为其估值不会超过200亿美元(尽管当时官方发布的新一轮融资估值已经超过400亿美元),而基于这些做出的另一个分析,也基本兑现了。另一个不断被我相信、而且几乎被我当作对所有互联网公司进行价值判断时的基本原则的,是一家互联网公司的价值是建立在其未来行业地位、而非现在赚了多少钱之上的(原则4)。这一原则在我分析微博和唯品会时发挥了重要作用:尽管作为一名早期用户,我已经很久才会上一次微博,但从2014年开始,我就陆续发文认为“微博仍然是个价值50亿美元的大生意”,而我依据的是它作为社交媒体这一具有不可替代性的未来行业地位,同时原则1也帮助我在2015年提醒微博可能已经出现复苏(不过是在另一群完全不同的用户那里),也可以理解在文章发布后,身边和我一样属于微博早期核心用户的朋友表达了不同的看法,因为他们和他们身边的朋友也很少是微博的活跃用户。我在2014年写时,面临的是同样的主流认知挑战,因为唯品会可能是当时中国最赚钱的B2C电商,而且连续多个季度盈利,但基于原则4和另一个我逐渐认识到的原则——任何基于信息不对称或暂时性的时空障碍而建立的商业,要想基业长青,就必须将基业建立在更长久和一般性的假设之上(原则5)——我还是将我的真实想法如实发布。但有时,对一个分析者而言,最大的障碍不是认知,而是时间,我将这称之为原则6——就如同价格围绕价值上下波动那样,你的判断可能不得不经历无数偶然事件的干扰,而如果你不够坚定,就很可能因为这些干扰而摇摆不定。我在对阿里巴巴进行分析时就一度陷入这种状态:在支付宝股权事件爆发后,我一度认为阿里巴巴在IPO时的估值最低可能只有800亿美元,因为我认为必须为这家公司可能面对的种种不确定性给予一些额外风险折扣,但它后来调整支付宝的利益分享机制,允许上市公司获得蚂蚁金服部分权益时,我将这一区间提升到1000~1600亿美元,并认为结合当时的形势,可能会在上限附近定价。但阿里上市后的股价出人意料,很快接近3000亿美元的市值。我一度开始怀疑我的判断,怀疑自己高估了不确定性对价值的破坏性(这种怀疑在我后来提出在面对中国互联网公司时需要用“折扣”替代过去的“溢价”模式时再次出现过),但在随后一年阿里股价逐渐回调,最低时市值只有1400亿美元,我逐渐认识到了这条原则的价值。而在这一过程中,我还学习到了另外一个原则(原则7):既然所有的分析都是建立在各种假设和推理之上的,就难免不足之处,人们从分析中获得的就不应该是真理,而是某种看待世界的方式,而当假设不再成立,或者需要新的假设,或者推理有问题时,分析者必须勇于否定自己,及时调整判断,而不是一味证明自己的正确性。在对滴滴和猎豹移动的分析中,我就或多或少犯了这个毛病。我在2015年初时曾经提醒猎豹被低估,当时其市值大约20亿美元出头,尽管随后几个月猎豹股价增长超过一倍、一度超过50亿美元,但我现在不认为我的判断是完全站得住脚的,那些随之而来的上涨只是偶然性的结果,尽管很快我意识到可能低估了一些潜在的风险、高估了其未来的行业地位,并进行了一些提醒,但我的提醒仍然不够坚决。至于滴滴,我很早就认为它的模式可能比美团更具确定性,比如它不需要建立美团那么庞大的线下地推队伍,因为它的供给建立在自助服务上,它给用户和司机的价值也很明显,不过在后面的两篇分析和中,我开始注意到这种模式的不足之处。比如,在考虑它的价值时,我们可能需要放在整个出行生态中去考虑它的产业链/生态生产率,基于这点我提到了传统出租行业可能会在接下来获得更多政策红利,以及滴滴模式可能会面临的诸多制约因素,但我认为在这点上我的分析还不够彻底,我本该给予政策风险更多权重。但这个案例也提醒了我,当我后来在分析其他互联网+的对象时,我会将传统行业的生产率和反应能力纳入到考虑范畴。回顾过去,尹生价值观的那些比较靠谱的分析,都是比较好的遵守了这7条原则,而那些起初靠谱、但未能经得起时间检验,或者从一开始就不靠谱的分析,都或多或少违背了这7条原则中的一条或多条。作为一个独立分析者,最大的挑战有时不在智力,而在人性自身的一些不足,成功的分析者需要的成功之处,就在于能够最大限度克服这些人性的弱点。2017年,尹生价值观将继续努力在分析中学习,完善这些原则,克服人性弱点,并写出更多更靠谱的分析(计划每周更新3篇以上)。

互联网金融圈,这两年迷上了ABS。在经济下行年代,如此低成本而高效的融资渠道,让所有人梦寐以求。ABS就如一辆豪华列车,一旦上车,就成为豪华乘客,大家都在使出浑身解数,争抢上车。但是,列车刚开出不久,就被监管踩下了刹车……1、融资血库 从2016开始,关于ABS的新闻几乎每隔一段时间,就要霸屏一次。各大互金公司,频频曝出搭上ABS豪华列车的新闻。 其实ABS并不神秘。ABS(Asset-backed Securities),资产证券化的一种。 理论上讲,任何有持续、稳定未来现金流的资产,都可以进行打包,先拿出来融资。 在2016年,河北银行主导将全长47公里的邯郸武涉公路,其“通行费收入收益权”作为底层资产打包,融了3.8个亿。 前不久因为雄安事件连出5个涨停板的华夏幸福,把旗下一个产业园区以后要收到的供热费打包,发行ABS融了7个亿。 如今,可被证券化的底层资产种类,也越来越丰富。 厦门国金ABS云数据库资料显示,已发行ABS底层资产类别有27项之多:房贷、车贷、门票收入、水电费、写字楼租金、消费信贷、小额贷款等等,都可以作为底层资产打包。 ABS在今年爆火,不仅因为它门槛低,更具诱惑力的是它利率低,有些甚至可以低过银行。 根据企业公开信息显示,像河北那条公路融的3.8亿,加权平均利率只有4.5%,远低于当年的银行贷款基准利率。华夏幸福用供热收益权打包融资的那7个亿,利率最低只有3.9%。 如此来看,ABS确实是非常好的融资工具,将未来的现金流完全激活,用于眼下的生产。 但,ABS并不是个新鲜事,它从1970年的美国发源,已有近50年历史。它被经济学者认为是20世纪金融市场最重要的创新之一,曾撑起了美国人“居者有其屋”的梦。 在中国,ABS真正崛起要从2014年算起,一路走来也是坎坷。ABS 从2005年就开始试点,到2008年美国次贷危机爆发引发监管机构担忧中间暂停;直至2012年5月才重启。 重启之初,还只有银行和阿里、京东这样的巨头,才敢踏足这片崭新的试验田。那个时候甚至连陪玩的中介服务机构都没几家。后来,大家都看到这里面的甜头,玩家猛增。 而爆发的真正原因,是监管思路的转变——ABS从审批制转换为备案制。 2014年初,ABS开始“井喷”。 2016年一年发行金额,高达8400多亿。2017年初,国内ABS已经发行了一千多单,累计发行额超2万亿。 其实,ABS并不是个只在华尔街和金融街才会出现的高大上词汇,将它神秘面纱揭开,底层逻辑其实浅显易懂。 在经济下行或缺钱年代,人们会办理信用卡,而ABS,其实是企业的“信用卡”——逻辑完全一致,都是“花明天的钱,圆今天的梦”。只不过,个人信用卡是基于贷款人的信用,ABS则是基于企业出售资产的未来现金流。 企业要办下来这张“信用卡”,也不太容易,和办个人的信用卡一样,也需要证明自己的“还款能力”和“还款意愿”。 如果找外面的人来证明这两点,最简单的方式,就是让银行给拉个流水单,或让律师、会计师、评级机构参与“打个分”,业内将其称为“外部增信”。 如果想证明自己诚意“满满”,大家最常用的方式,就是“阳光透明”,自己将资产掰开让大家看。 一般企业会自己将资产进行分级:优先级,风险低,当然利率也低;劣后级,风险高,利率也高点,业内将其称为“内部增信”。 在经济下行、银根收紧、融资难的大背景下,ABS简直是一个 “物美价廉”的血库。也难怪企业拼尽全力,也要挤上这辆豪华列车了。2、拼命上车互金领域里,最早上车的是阿里。 监管放开的第一个除夕,在2013年2月,阿里向证监会递交申请材料,5个月漫长等待后,终于获批。 阿里第一支以小额贷款为基础资产的ABS,总募集金额为50亿元,三年内分10期发完。 在随后长达2年的时间里,阿里小贷几乎占据了ABS的绝大部分江山。到2016年,阿里小贷甚至一次性获得了深交所300亿的额度。 嗅觉灵敏的京东,紧跟了阿里的步伐。 2015年10月28日,以应收账款作为底层资产的京东白条1期,在深交所挂牌,规模8亿元。 随后,尝到甜头的京东,开启和阿里“双雄称霸”的局面。2016年,京东获得了深交所100亿的额度。 2016年,互金企业ABS发行潮彻底爆发。分期乐、捷信、易鑫、唯品会、小米、买单侠,都你追我赶地抢着发ABS。 像小米金融这样赶上末班车的,发行过程充满各种艰辛。 “2016年才是行业最火的时候,我们去年10月才发行第一支,已经算晚了。但相较于京东、阿里等巨头,小米信贷业务开展的时间不长,能公开募集实属不易。”谈起那时的情景,小米金融信贷负责人陈曦依旧激动。 “当时,我们小贷业务开展不到1年,评级机构和监管车轮战,需要尽调的内容,涉及风控的具体规则、业务逻辑、产品形态、数据情况等”,陈曦向一本财经透露了当时“上车”的种种不易。 最终,在2016年11月1日,小米金融5亿消费金融ABS获批,在上交所挂牌。 一旦挤上这列豪华列车的,在某种程度上,证明自己确实势力非凡——能通过多方尽调和监管的考核,实属不易。 各家公关,无不对此大做文章。 在一家互金企业发布的一则ABS新闻标题里,特意强调“最低利率仅为2.5%”。 “借款利率竟然能比存款利率还低?” 券商从业人员孙磊(化名),简直不太相信,他一查询才发现,公关为了制造噱头,使用了询价区间“优先A档2.5%—4.0%”的最低数字。 为了上车,互金企业使了浑身解数,上车之后,就成为公关的狂欢。3、场外之乱实际上,车上的玩家,私底下还将自己分为两个阵营:场内,场外。 所谓“场内”,就是ABS发行到银行间市场和交易所市场。 所谓“场外”,就是指地方金融资产交易所、地方股权交易中心、互联网金融交易平台、机构间私募产品报价与服务系统,甚至P2P理财平台等这些市场。 先来看场内的江湖。 在发行ABS的企业看来,能够“场内”发行肯定是首选——监管的严格审批,就像一份开具的医学证明,也是他们健康状况的证明。 在2016年后半年,“ABS不再对互联网金融平台开放”的言论,着实让大家捏了把汗。 而实际上,后期场内确实更加严格,只有大玩家才有上车的可能性。 场内严格,而依仗地方交易所的场外ABS,则游离在了监管的暧昧地带,很难摆脱私募的混乱现状。 企业发行的ABS,本质上属于私募。 众所周知,私募基金有两个硬性门槛:投资人数,不得超过200人,每个人的投资金额,不得小于100万。 监管设立这条红线,出发点是,私募风险较高,要将一般散户挡在门外。 场外玩家借着各地的交易所、股交所的外壳, 要么以名目创新之由,模糊私募本质;要么就将资产拆包,绕过私募“100万起投”的硬性门槛。 上海瀛东律师事务所律师冉晋曾发文指出,PPMONEY平台的“安稳盈”产品,信贷资产并非直接由小贷公司转让给保理公司,而是先经过“江西赣南金融资产交易中心”登记挂牌。 “表面上看,这一步似乎显得多此一举,其实不然”,冉晋指出,它意在绕开“200人”的门槛。 这些“场外”金交所、股交所,部分因为监管缺失,管理不力,沦为金融圈的万金油“通道”:任何不合规、垃圾资产,通通可披金挂银,包装成合规“优质”项目。 场外的混乱,让监管动了“杀心”。 2017年1月9日,中国证监会主席刘士余主持了“清理整顿各类交易场所部际联席会议”。 会议指出:“一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让,变相突破200人界限,涉嫌非法公开发行”。 会议明确将此种金融资产收益权拆分转让的行为定义为违规行为,并要求集中进行清理整顿。 场内严管,场外整顿,ABS本是低成本融资的极好方式,但有被乱入者“泼脏水”的情势。不少真正适合“上车”的企业被乱象拒之门外,金融创新被迫陷入窘境。 “不该一刀切。”在国内一线评级机构主管张旭(化名)看来,乱,应该管,但不能扼杀了创新。 “场内信贷资产优质什么程度?优质到一评就是3A,几乎没有我们评级机构可发挥本事的余地,全是‘好苹果’”,张旭称。 “在中国,质量好的房产信贷资产几乎被银行全部把持着,符合小额分散的资产也就剩消费金融了”, 张旭说,小额,分散,意味着可测度性强——这实在是优质的资产。 对比国外市场,尤其是美国,ABS相对于GDP的占比,高达60%,而国内只是个位数。 “真正的ABS才刚起步,增量可观”,张旭认为,对标国外市场,中国还大有想象力。总结ABS是低成本融资利器,“花明天的钱,圆今天的梦”,没人可以否认这个金融创新本身的价值。 监管适时出手,可以以儆效尤——只是,千万不要扼杀了创新。    就像不能因为几个人乱刷信用卡,就取缔了信用卡一样。

比特币作为区块链数字货币开创者,一直稳居数字货币龙头地位,遥遥领先其他竞争币(相比比特币有所改良的数字货币)和山寨币(完全copy比特币另起炉灶的数字货币)。不过,今年以来,以太币涨势迅猛,涨幅是比特币的20倍之多,总市值快速提升,似乎隐隐有后来者居上之势。面世8年来,比特币首次遭遇强劲对手。以太币作为以太坊内的主货币,是以太坊整个区块链生态正常运转的燃料,与以太坊的发展一荣俱荣、一损俱损。以太币对比特币发起的挑战,本质上是以太坊区块链对比特币区块链的挑战。一个携生态优势,一个是爆款单品,胜负前景究竟如何呢?以太坊的崛起及以太币的暴涨2008年中本聪发表《比特币:一种点对点的电子现金系统》时,区块链只是作为比特币的分布式账本而存在。对比特币同时也是区块链的缔造者中本聪而言,区块链就是为比特币存在的,区块链的可编程性仅仅停留在“将比特币变成可编程的电子货币”,去实现一些基础性的智能合约,延展性非常有限。其中,一个主要的缺陷来自于简化支付验证的困难,比特币的默克尔树结构支持“简化支付验证”的协议,通过该协议,区块链上的节点在验证交易真伪时不需要下载全部完整的区块链,而只需要向其他节点索要与交易相关的特定哈希序列即可完成,大大降低了验证所需带宽和时间。由于比特币区块链主要被设计用来进行比特币的简单交易和价值存储,对于基于比特币区块链搭建的复杂金融应用,其脚本系统并不支持简化支付验证。因此,也就大大限制了复杂应用系统在比特币区块链上的运转。所以我们看到,作为世界第一大区块链,比特币区块链上除了交易所、钱包等应用外,鲜有其他复杂的去中心化应用,远远构不成一个生态。2013年末,以太坊创始人Vitalik Buterin发布了以太坊初版白皮书,提出了打造区块链创新开放基础平台的理念,通过提供超强脚本系统的优秀底层协议,在其上可以创建出任意高级的合约、货币及其他去中心化应用。2017年6月,Vitalik Buterin在一个论坛上曾分享了这段心路历程:很快,以太坊的理念吸引了大批优秀的人才加入其中。2014年7月24日,以太坊便开始了创世预售,共发行7200万以太币,累计募集31,531个比特币。2015年7月,以太坊网络发布,以太坊区块链正式运行,以太币作为以太坊区块链内的通用支付工具,开始进入各大交易所交易。随着越来越多的金融机构和大企业加入以太坊区块链开发队伍,基于以太坊的区块链应用开始增多,以太坊的发展壮大为以太币的增值提供了基础。2015年12月-2016年6月,短短半年内,以太币价格从6.1元人民币涨至100元人民币左右,之后因DOA事件币值下跌,但一直稳定在50元人民币以上。比特币交易网数据显示,截止2016年12月31日,以太币价格为57.08元人民币,进入2017年3月份以来便步入快速上涨期,6月10日盘中触及3000元的高点,截止2017年6月14日,收盘2615.99元,较去年末上涨4483%。同期,比特币的涨幅仅为200%左右。技术完美主义与生态支撑的辩证相比比特币在可扩展性上的处处蹩脚,以太坊优秀的扩展能力吸引了多方参与者,其中不乏政府机构和企业巨头。我们倒序来看。据不完全统计,截止2016年底,基于以太坊的项目已经多达数百个。可以预计的是,现阶段此类项目还在如雨后春笋般冒出来。这些项目之间可以互相调用,商业和业务模式可以互相关联,非常利于形成强大的生态系统,这是目前其他区块链产品所不具备的。以太币作为以太坊区块链的燃料(支付手段和奖励工具),自然会随着以太坊的发展壮大而不断升值。截止2017年6月10日,比特币市值达到460亿美元,而以太币市值则达到240亿美元,稳居加密数字货币市值第二位,是第三名瑞波币的2倍之多。本质上,以太坊基于对比特币区块链的改进而产生,希望通过图灵完备的技术充分发挥区块链的优势,使开发者可以自由实现各种商业模式,各类商业模式的成熟反过来也会促进以太坊本身的繁荣发展。这个模式在理想状态下很好,也有潜在的问题,那便是为了保持足够的扩展性,以太坊技术需要足够灵活,也会变得很复杂,开发者的代码越来越难懂,对开发者团队也就越来越依赖。同时,生态越来越完善,需要处理的新问题越来越多,需要协调的事项越来越多,距离去中心化的理想也会越来越远。事实上,在TheDOA事件中,以太坊的处理方式便饱受质疑。先来简单回顾下事件本身:TheDOA事件发生后,以太币持有者因找回损失而欢欣鼓舞,更多地人则普遍持批评态度,也开始担心这么操作会损害其“去中心化”权威。毕竟,作为一种虚拟货币资产,以太币要想被更多地人接受,交易的不可篡改性和去中心化是不可缺少的前提条件。受此影响,以太币ETH出现暴跌,跌幅一度高达60%,并低位盘整半年之久。相比之下,比特币区块链虽然可扩展性差,但也使得比特币作为一种数字加密货币更加纯粹,去中心化趋势更为显著,区块链本身也更具韧性。所以,站在区块链本身的扩展性应用来看,以太坊无疑是成功者,是区块链2.0时代的经典代表。但仅仅从加密货币本身来看,这个世界究竟是要一个纯粹的货币,还是更青睐一个承载并服务于一个生态的货币,可能这才是决定比特币和以太币核心发展前景的根源性问题所在。前景展望:比特币未必不堪一击屁股决定脑袋是投资领域的经典法则,数字货币也是如此。在那些看好并买入以太币的人眼中,以太币代表加密数字货币的演进方向,而比特币则是1.0时代的老古董。在那些持有大量比特币的人看来,比特币作为区块链的第一个应用,解决的是世界经济积攒多年的主权货币体系的缺陷,一个超越国界、抗通胀的货币具有广泛、巨大的需求。对比特币而言,纯粹地达成这一个愿望足矣,足以支撑起广阔的增值前景。当然,更多地人选择双边下注。无论是以太币还是比特币,与现行货币体系相比,交易量都还小得可怜,各自都还有巨大的成长空间,也都各自面临很多的限制性条件,远没到针锋相对的时候。

近日,欧美音乐圈的话题中心人物Taylor Swift(泰勒·斯威夫特)宣布,为了庆祝自己的专辑《1989》销量突破1000万,以及被美国RIAA认证单曲总销量突破一亿,她将让所有专辑在全部音乐流媒体平台重新上架,包括之前被她炮轰“不尊重艺术家创作价值”的Spotify。凑巧的是,Taylor Swift发声明的时间刚好“撞上”了同在6月9日发行新专辑《Witness》的Katy Perry(凯蒂·佩里)。一时间,互联网上掀起了关于两位女歌手数字音乐“售听量”和私人恩怨的大讨论。这两年,音乐人与流媒体之间的关系越发微妙。从两年前Taylor Swift、Adele带头抵制以Spotify为首的流媒体免费行为,到如今Taylor Swift将自己的全部作品重新上架,音乐人对于流媒体的态度不再强硬和摇摆,这对于音乐流媒体平台的舆论与生存环境来说,算是一个利好消息。那么,音乐流媒体这两年究竟发生了哪些“诱人”的转变,让歌手们又爱又恨、抓紧不放?点击收入减少,也挡不住音乐人的“投怀送抱”早前,音乐先声(ID:nakedmusic)曾指出,在Spotify带广告的免费点播模式和付费订阅模式下,平台为但面对如此“抠门”的Spotify,还是让音乐人无法拒绝。首先,Spotify拥有庞大的用户数量。目前,Spotify月活跃用户超过1亿,付费用户数已达5000万,较半年前增长了25%。庞大的用户基数、乐观的增长态势、较高的付费用户转化率,谁能拒绝Spotify的魅力?其次,是Spotify良好的用户体验。不同于传统音乐播放器的被动,Spotify的目的就是主动帮助用户发现音乐,从情感上贴近用户内心、体验上迎合用户习惯,同时还兼具社交属性。前段时间,环球音乐集团(Universal Music Group)也与Spotify达成了协议,以降低版权授权费用的方式,来换取新歌在Spotify上为付费订阅用户提供一段时间的独家。虽然Spotify不愿意为此放弃自己的商业模式,但考虑到“入不敷出”的财务状况,毕竟胳膊拧不过大腿。这也是目前来说对多方都有利的合作方式。或许也只有拥有强大用户吸引力的Spotify,才能有这种“讨价还价”的筹码。 另外,流媒体已经成为大趋势,在音乐产业中的地位也越来越重要。以美国为例,2016年美国音乐产业市场总规模达到172亿美元,较2012年增长了11%。其中,票务与演出赞助占比达55%,流媒体占比达到18%,预计在2021年,流媒体收入将达到74亿美元,成为另一支柱力量。虽然全世界的音乐流媒体平台发展都困难重重,但对于唱片公司和音乐人来说,像Spotify这样聚集了庞大用户群体和不错的产品创新能力,同时还给得起高额版权使用费的合作伙伴,谁也不会真正想看它走向灭亡。“独家”对音乐人的吸引力正在降低自2014年Taylor Swift炮轰Spotify不尊重艺术家之后,其音乐作品都只出现在像Apple Music这种完全付费的流媒体平台上。而此次Taylor Swift与Spotify及其他流媒体关系的“破冰”,预示着更多的转机。对于Spotify来说,能跟Taylor Swift这样的大牌音乐人合作,对于其说服资本市场、增加上市筹码是极为有利的。Taylor Swift在当年跟Spotify的那场纠葛中曾说过,“我不愿将自己一生的作品奉献给一场试验,我觉得这对于音乐创作人、音乐制作人和艺术家来说并不公平”。然而,奈何世界总是变化太快,打脸也是分分钟的事。如今Taylor Swift与Spotify的和解,则是用自己的行动为Spotify商业模式的正确性站台。作为欧美乐坛21世纪之后最为成功的女歌手之一,Taylor Swift的音乐作品具有的强大市场号召力,同时备受像格莱美这种专业领域的青睐,这对Spotify来说是个好的开始。 此外,流行音乐圈发展日新月异,对于Taylor Swift这样不像奶牛般高产的唱作音乐人来说,随时都会有新人辈出的危机感。自2014年发行专辑《1989》以来,两年未发行专辑的Taylor Swift在谷歌搜索上的话题热度在逐步递减,而单靠抱紧Apple Music上2700万的付费用户,对于作品在后期市场中的扩散和发酵是远远不够的。过去,独家作为流媒体平台的“涨粉利器”,曾让包括Tidal、Apple Music等平台尝到甜头。像是Tidal就曾凭借Kanye West新专辑《The Life Of Pablo》的独家实现了订阅人数的双倍增长;苹果CEO Tim Cook更是公开表示欢迎音乐人前来提供独家内容,但放在今日,音乐人就会考量一下独家的利弊。虽然有些媒体会用Apple Music两年的2700万订阅用户,与Spotify近八年才有5000万付费用户相比较,但目前来看,Spotify一方面通过收购相关技术公,、一方面加紧上市进程,其音乐流媒体霸主地位是Apple Music短时间内很难撼动的。特别是继Drake之后,Taylor Swift也“出走”Spotify,Apple Music进一步失去了自己的“独家”优势。版权之后,下一战将在何处打响?自上半年腾讯音乐娱乐集团(简称TME)拿下环球音乐大陆地区独家版权代理之后,其在国内平台版权之争中抢滩成功,同时凭借仅次于Spotify的4500万付费用户数量(QQ音乐),顺利跻身全球第二大音乐流媒体集团。而近年震荡已久的数字音乐市场,在今年上半年也稍显平静。6月9日,Katy Perry全新数字专辑《Witness》在包括腾讯音乐娱乐集团旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三家平台,已及网易云音乐、虾米音乐、百度音乐6个平台同步上线之后,音乐先声对数字专辑销量进行了统计。截止到目前,Katy Perry数字专辑《Witness》在大陆地区总销量为73286张。不过有趣的是,过往以欧美音乐曲库量及影响力著称的QQ音乐,在这张专辑的售卖上竟然没有超过网易云音乐,并且存在4000张左右的差距。而这半年来稍显低调的网易云音乐,在年初拿到7.5亿的A轮融资之后,除了继续发酵歌单影响力,再也没有过多动作。本来在独立音乐人市场占有优势的网易云音乐,这次却在欧美音乐数字专辑售卖上超过了QQ音乐,是很多人都没想到的。这让我们不禁好奇,独家版权之后,音乐流媒体平台之争究竟发展到了什么境地?前几日,新版QQ音乐发布了全新的“发现”功能,将音乐自媒体引流到播放平台,通过优质、深度内容增加用户的停留时间,同时增强了边听歌、边浏览文字内容的用户体验。 前有因歌单服务和个性化推荐,在在线音乐市场争夺中具有强竞争力的网易云音乐,身体力行地证明了“歌单即生产力”的逻辑;后有酷狗音乐后来居上,凭借特色优质曲库内容和庞大用户体量,率先完成了26个点击破亿歌单,实现在数量上的飞跃。从Apple Music与Spotify之争我们可以看到,时至今日的唱片公司、音乐人已经退了高额版权收入的“高烧”,不再仅仅只关注音乐作品是不是得到了应得的报酬,而是有了态度的转变。在今年5月的天漠音乐节上,华纳音乐中国董事总经理王崇源就表示:独家版权代理是否续约,要看代理商对内容的运作是否令版权方满意。这也说明,能否探索出带来长远收益的商业模式,才是最重要的。

昨晚大叔在出差,刚忙完回到酒店,兴奋地打开电视机,准备看一下国足进韩国的那一球,没想到,微信官方又放了大招,推出“微信指数”。听着好像有点耳熟,没错,大叔前几天刚提到“以百度指数为核心的公关评价体系正在坍塌”,难道微信指数要接班?当然,微信生态上其实已经有一些排行榜或者数据平台。作为PR从业者,大叔最关心的还是微信指数对公关有什么价值呢?今天简单分析。大叔先转述一下微信官方对“微信指数”的揭秘。1、“微信指数”的定义:这是微信官方提供的基于微信大数据分析的移动端指数。2、“微信指数”的打开方式:在微信客户端最上方的搜索窗口,搜索“微信指数”,点击下方“搜一搜”就能获取并访问啦。进入指数首页,在搜索框内输入关键词,点击搜索,即可搜索对应的指数数据。(还有一种更直接的方式:在微信客户端最上方的搜索窗口,搜索“xx微信指数”或“微信指数xx”,点击下方“搜一搜”,也可获得某一词语的指数变化情况。)3、“微信指数”推出的意义:作为一款月活跃用户达8.89亿的应用,微信已经成为人们日常生活中必不可少的工具。你可能经常看到某个事件在“刷屏”,但没法精确了解它在一段时间内的热度变化。虽然目前出现了一些基于移动互联网领域的指数,但还没有来自微信的社交数据,难以形成立体化的、综合的用户偏好跟踪。依托于微信海量数据的移动互联网数据分析工具“微信指数”应运而生,微信开放大数据能力,希望能给个人或企业提供更多参考价值。一方面,“微信指数”可以对关键词搜索的趋势进行展示,另一方面可以深度挖掘舆情信息、市场需求等多方面的数据特征。下面,大叔具体聊聊微信指数对公关的价值。1、微信指数+微指数,能取代百度指数吗?大叔认为目前暂时不能,但会马上形成三足鼎立。大叔之前写的两篇刷屏文章 百度取消新闻源能重构公关评价体系吗?和 以百度指数为核心的传统公关评价体系正在坍塌 其实都在说同一件事:随着微博和微信的兴起,百度指数已经不再是公关传播好与坏的重要标准,它已经越来越难评估一个事件,尤其是在社交媒体的影响力,所以,百度通过取消新闻源在求变,想让用户和品牌重拾对自己的重视。显然,微博和微信这两个重要的竞争对手都没闲着,微博的“微指数”推出许久,就十分和百度指数神似,这次,拥有月活用户接近9亿的微信终于推出微信指数。两家社交媒体的数据终于全部公开化,这对于公关评价体系来说,有非常重要的意义。任何公关传播,现在最重要的一个评价指标就是对社交媒体的影响,换而言之,不仅仅是媒体怎么报道这个公关事件,而是公众是怎么看待这个事。如果说新浪有话题榜冲锋(当然还有数据造假的水分),微信指数的出炉,将成为一个重要的指标。也就是说,现在评价一个公关事件的效果,比如要把百度+微博+微信三个平台的数据综合在一起,三家的比例,可能会慢慢发生变化。以下是以“国足”作为关键词,在微博、微信和百度的三个指数:2、微信指数能监测某个微信订阅号的影响力吗?答案是部分可以。大叔认为有点复杂,怎么说呢?与传统的所谓以“秒读”的方式监测微信订阅号阅读量和点赞数以判断其影响力的各大微信数据监测平台不同,微信指数并不只针对某个自媒体,而是拓展到一个关键词。这个关键词可以是某个微信订阅号的名字,也可以是一个热点词汇,比如“万能的大叔”和“国足”,你搜“万能的大叔”的时候,可能看到更多的是这个自媒体的影响力,而搜“国足”则可能是一种舆情监测,因为今晚大家都在聊国足1比0战胜韩国这件事。值得注意的是,微信目前还没有公开计算方式,比如搜索“万能的大叔”的影响力,包括哪些指标?比如其订阅号的阅读量、点赞数、转发量,还是会加上这个“万能的大叔”这几个关键词出现在微信群、朋友圈的次数?但有一点可以肯定,就是单纯地通过阅读量和点赞数评估一个自媒体的影响力的时代,即将远去。这对一些第三方数据平台来说,可能是毁灭性的打击。以下是“万能的大叔”这几天的微信影响力,3月22日,大叔发的文章《》,2天时间,累计阅读量是1.2万次,分享人数接近2千人。3、微信指数能指导公关追热点吗?大叔认为难。虽然微信官方专门举例说明,微信指数整合了微信上的搜索和浏览行为数据,基于对海量数据的分析,可以形成当日(目前实现不了)、7日、30日以及90日的“关键词”动态指数变化情况,方便看到某个词语在一段时间内的热度趋势和最新指数动态。但从目前的操作来看,实际上是无法查看当日的实时数据,每天的数据过了凌晨才会更新。也就是说,比如前天的苹果红,整个从刷屏到结束就是24小时,可能还不到,如果公关不能在刚开始发酵的时候介入,转而等上一天,实际上,下一个热点“国足”已经来了。以下是以“姨妈红”作为关键词在微信指数的搜索结果,可以看出,这个词在3月20日之前都基本没有什么影响力,从21日开始蹿升,但你如果22日才能看到21 的数据,再借势,显然晚了。4、微信指数对危机公关有预警效果?大叔认为有。官方的解释是:微信指数可以提供社会舆情的监测,能实时了解互联网用户当前最为关注的社会问题、热点事件、舆论焦点等等,方便政府、企业对舆情进行研究,从而形成有效的舆情应对方案。比如一些公众事件,或企业危机,在微信群或者朋友圈发酵后,相关关键词的数据的上涨与否,实际上直接关系着应对策略。这就像一篇企业的负面新闻,被2家网站转载(100个人讨论)还是200家网站转载(10万人讨论),这对企业进行危机处理的决策是不同的,微信指数会帮助企业了解自己品牌涉及的相关问题被大家讨论的广度,以天为单位的更新频率,是可以起到一般预警的效果。但重大负面,还是应该以新闻报道为监测核心对象。以下是以“萨德”作为关键词在微信指数的搜索结果,数据显示,微信用户在3月8日的讨论量最大,大叔查了一下新闻,原来韩国是在7日正式开始部署萨德系统的。再比如搜索“金立”,在3月16日的讨论量为近期最低,因为3月15日是消费者权益保护日,品牌故意在这期间保持了低调。5、微信指数能提升朋友圈广告精准度?大叔认为这是一个不错的数据开放商业化的方式。官方的解释是:微信指数提供的关键词的热度变化,可以间接获取用户的兴趣点及变化情况,比如日常消费、娱乐、出行等,从而对品牌企业的精准营销和投放形成决策依据,也能对品牌投放效果形成有效监测、跟踪和反馈。大叔理解,比如最近大家都对某个话题感兴趣,如果我是品牌,我在投放朋友圈广告的时候就主动贴上这个话题,甚至可以把范围缩小到某个区域,这样效果更佳,等于品牌在投放广告之前就已经基本知道消费者心理到底想要啥或者关注什么。此外,一轮朋友圈广告投放之后,微信用户对你的讨论是否有增加,你希望制造的话题到底有没有实现讨论,实际上都可以从微信指数的变化上获取。综上所述,大叔认为,微信指数的推出,绝对是公关圈的大事,尤其是对社交媒体,新的公关评价体系,说来就来了!留言区互动:你玩微信指数有啥心得不?

分类:sa36沙龙

时间:2016-12-08 04:07:58